株を持っていると、株価が下がる日は必ずやってくる。
むしろ、投資を長く続けるなら「株価が下がったときにどうするか」のほうが、「株価が上がったときにどうするか」より大切なのではないかと思っている。
筆者も投資を始めたばかりの頃は、保有株が下がるとかなり動揺していた。
「何か悪いことが起きたのでは？」
「このままもっと下がるのでは？」
そう思って、株価を何度も確認する。
しかし、個別株投資を続けていくうちに、株価が下がったときにまず確認するポイントが固まってきた。
筆者の場合は、大きく3つである。
① 株価全体が下がっているのか？
まず確認するのは、自分の持っている株だけが下がっているのか、それとも市場全体が下がっているのかである。
日経平均やTOPIXなどを見てみる。
もし市場全体が大きく下落しているのであれば、まずは落ち着く。
自分の持ち株だけが悪いわけではないからだ。
もちろん、市場全体が下がっているからといって安心しきっていいわけではない。
相場全体が下落するときには、かなり大きな含み損を抱えることもある。
コロナショックのように、株価が大きく下落する局面も実際に経験した。
そういうときは、基本的には耐え忍ぶしかない。
そして、もし資金に余裕があるのであれば、むしろ買い増しを検討するくらいの気概を持っていたほうがいいと筆者は思っている。
ただし、ここで重要なのが資金管理である。
市場が下がったからといって、手元資金をすべて投入してしまうのは危険だ。
株価がいつ回復するかは分からない。
数ヶ月で戻ることもあれば、回復まで何年もかかることだってある。
だからこそ、下落相場を乗り切るための余力を残しておく。
「株価はいつか戻るだろう」と考えるなら、その「いつか」が何年後でも耐えられるようにしておく必要がある。
② セクター全体が下がっているのか？
次に確認するのが、その会社が属しているセクター全体が下がっているのかということ。
例えば、自分が保有している建設株が下がっていたとする。
その会社だけが下落しているのか。
それとも建設業界全体が売られているのか。
ここを確認する。
セクター全体が売られているのであれば、その会社固有の問題とは限らない。
市場では、時期によって資金が向かう業種と、そうでない業種がある。
今は別のセクターに資金が集まっているだけで、自分の保有している業種にはまだ順番が回ってきていない。
そんなこともある。
だから、セクター全体が下がっているからといって、すぐに「この会社はダメだ」と判断しない。
まずは会社が出している決算資料やIRなどを確認する。
業績に問題はないのか。
会社側は今後をどう見ているのか。
何か大きな変化が起きていないか。
一次情報を確認したうえで判断する。
株価だけを見ていると、必要以上に悲観してしまうことがある。
③ 個別株そのものが下がっているのか？
そして、筆者が一番慎重になるのがこれ。
市場全体でもない。セクター全体でもない。その会社だけが下がっている場合である。
これはさすがに理由を調べる。
例えば、決算が市場予想を下回ったのかもしれない。
業績見通しが下方修正されたのかもしれない。
大きな減益要因が発生したのかもしれない。
財務状況に変化が生じた可能性もある。
あるいは、会社そのものに何か問題が起きているのかもしれない。
ここは「安くなったから買い増し」と簡単には考えない。
まず、なぜ下がったのかを調べる。
そして、自分がその会社を買ったときに描いていたシナリオが崩れていないかを考える。
これは筆者が個別株を保有するときにかなり大切にしていることだ。
株価が下がった。
だから売る。
ではなく、
「なぜ私はこの株を買ったんだっけ？」
と一度立ち止まる。
その理由がまだ生きているのなら、株価の下落だけで手放す必要はないかもしれない。
反対に、買ったときに期待していたものが明確に崩れているのであれば、損切りを含めて考える必要がある。
3つに共通していること
ここまで3つに分けてきたが、実はすべてに共通していることがある。
それは、狼狽売りをしないことだ。
そしてもう一つ。
SNSに踊らされないこと。
株価が急落すると、SNSにはさまざまな情報が飛び交う。
「終わった」
「明日はさらに下がる」
「今すぐ逃げろ」
そんな投稿を見ると、不安になるのも当然だ。
しかし、SNSにいる人が自分の資産を守ってくれるわけではない。
だから筆者は、株価が大きく動いたときほどSNSから距離を置く。
そして会社のIRや決算資料など、できるだけ一次情報を見る。
そのうえで、自分の頭で考える。
個別株は「自分で考える」ことが必要
個別株投資は、インデックス投資とは少し違う。
自分で銘柄を選ぶ以上、その会社についてある程度考え続ける必要がある。
もちろん、すべてのニュースを追い続ける必要はない。
毎日株価を確認する必要もない。
ただ、株価が大きく下がったときに、
「これは市場全体の問題なのか？」
「セクターの問題なのか？」
「この会社そのものの問題なのか？」
と考えるくらいのことは必要だと思っている。
逆に、そこまで考えるのが苦痛なら、無理に個別株をやる必要はない。
インデックス投資という非常に優れた選択肢もある。
個別株には、企業を選ぶ楽しさがある。
配当金を受け取る喜びもある。
株主優待を楽しむこともできる。
その一方で、自分で判断しなければならない場面も多い。
株価が下がったときこそ、投資家としての腕が試される
株価が上がっているときは、誰だって嬉しい。
含み益が増えれば気分もいい。
しかし、本当の意味で投資家として試されるのは、株価が下がったときなのかもしれない。
市場全体が下がっているなら、耐える。
セクター全体が下がっているなら、会社の状況を確認する。
その会社だけが下がっているなら、より慎重に原因を調べる。
そして、どの場合でも感情だけで売らない。
筆者が株価の下落に直面したときに考えているのは、基本的にはこの3つである。
もちろん、これで株価の底を当てられるわけではない。
投資に絶対はない。
それでも、ただ「下がった、怖い、売ろう」とならないための、自分なりの判断基準を持っておくことには意味があると思っている。
株価が下がったときほど、画面に表示された数字ではなく、その数字の向こう側で何が起きているのかを見る。
それが、長く個別株と付き合っていくために筆者が大切にしていることだ。
