株を持っていると、含み益が出ることがある。
買ったときより株価が上がり、評価額がどんどん増えていく。
「こんなに上がったなら、そろそろ売って利益を確定させようかな」
投資をしていれば、一度くらいは考えたことがあるのではないだろうか。
筆者も、もちろんある。
むしろ以前は、含み益が大きくなると利確したくて仕方がなかった。
しかし、いくつかの経験を経て、今では自分の中に一つの鉄の掟を作っている。
どうしても資金が必要なとき以外、売らない。
かなり単純なルールだ。
含み益を見ると、つい利確したくなる
含み益は不思議なものだ。
株を買った直後は、少し上がっただけでも嬉しい。
10万円の含み益になれば、もっと嬉しい。
20万円、30万円と増えていけば、
「もう十分じゃない？」
という気持ちが出てくる。
そして売ってしまう。
利益が確定するので、一見すると成功したように思える。
実際、利益が出ているのだから悪い取引ではない。
しかし、筆者には苦い経験がある。
含み益に浮かれて利確すると、その後さらに上がる。
なぜか知らないが、かなりの確率でそう感じる。
もちろん、これは筆者の体感にすぎない。
株価がその後どう動くかなんて、誰にも分からない。
ただ、自分自身の過去の売買を振り返ると、
「もう十分上がっただろう」
と思って売った銘柄ほど、その後さらに上昇していることが何度もあった。
だから「売る理由」を限定した
そこで、現在の筆者は売る理由をかなり限定している。
基本的には、
資金が必要になったときだけ売る。
例えば、家を買う。
まとまった現金が必要になる。
あるいは、特定口座で保有している資産を売却して、NISA口座で買い直す。
こうした「お金を使う明確な目的」がある場合は売る。
それ以外では、含み益がいくら膨らんでも、基本的にはそのままにしておく。
「100万円含み益が出たから売ろう」
「200万円になったからそろそろ利確しよう」
という判断はしない。
含み益の大きさを、売却理由にしないようにしている。
「上がったから売る」をやめる
これは、言葉にすると当たり前のようで、実際には結構難しい。
株価が上がれば、
「さすがに割高になったのでは？」
と思う。
含み益が大きくなれば、
「この利益を失う前に確定しておきたい」
という気持ちも出てくる。
でも、そこで一度立ち止まる。
「そもそも、なぜこの株を買ったんだっけ？」
と考える。
買ったときに、
「この会社は今後も成長すると思った」
「配当を受け取りながら長く持ちたいと思った」
「財務が健全で、10年持てると思った」
そんな理由があったはずだ。
株価が上がったというだけで、その理由まで消えるわけではない。
だったら、売る理由もない。
もちろん、シナリオが崩れたら別の話
ただし、筆者は「何があっても絶対に売らない」と考えているわけではない。
むしろ、ここは重要だと思っている。
自分が描いていたシナリオが崩れたときは、話が別だ。
業績が大きく悪化した。
競争力が失われた。
財務に問題が出てきた。
経営方針が、自分が投資した理由と大きく変わってしまった。
こうした場合は、含み益があろうが含み損であろうが、売却を検討する。
「売らないこと」が目的になってしまったら、それもまた危険だからだ。
大切なのは、
「なぜ、この株を持っているのか」
を見失わないこと。
ライト工業を売った経験が大きかった
この考え方を強く意識するようになったきっかけの一つが、以前保有していた銘柄を売った経験だ。
自分なりに良い会社だと思って購入した。
ところが株価が大きく上昇すると、
「もうここまでかな」
と思って売却してしまった。
ところが、その後も株価は上昇した。
今振り返ると、自分が買ったときに描いていたシナリオは、別に崩れていなかった。
それなのに、目先の含み益を見て売ってしまった。
この経験はかなり悔しかった。
一方で、別の銘柄では「自分が良いと思った理由がなくならない限り持ち続ける」ことができ、株価上昇の恩恵を受けることができた。
その差を経験したことで、
「良い会社を買うこと」だけでなく、
「良い会社を持ち続けること」も投資家の重要な能力なのではないか
と思うようになった。
含み益は「売る理由」ではなく「結果」
含み益が出ると嬉しい。
これは間違いない。
資産管理アプリを開いて、評価額が増えているのを見るのも好きだ。
ただ、含み益はあくまで結果だ。
それを見て、
「これだけ利益が出たから売ろう」
と考えるのではなく、
「自分がこの会社を買った理由は、今も残っているだろうか」
と考える。
その理由が残っているなら、持ち続ける。
理由がなくなったなら、売る。
筆者にとっては、この方が判断しやすい。
売ることより、持ち続けることの方が難しい
株式投資では「安く買って、高く売る」が基本だと言われる。
もちろん、それは正しい。
でも長期投資を続けていると、別の難しさに気づく。
買った後、株価が上がっても余計なことをしないこと。
これが意外と難しい。
10万円の含み益ならまだいい。
100万円、200万円と含み益が大きくなってくると、
「この利益を確定させたい」
という誘惑も大きくなる。
だからこそ、筆者は先にルールを決めた。
必要な資金を作るとき。
NISAへの移し替えなど、合理的な理由があるとき。
そして、自分が投資した理由そのものが崩れたとき。
それ以外では、基本的に売らない。
「売らない」は、何もしないことではない
株を持ち続けるというと、何も考えず放置しているようにも見える。
でも、実際にはそうではない。
定期的に決算を見る。
企業の状況を確認する。
自分が買ったときの理由が今も生きているかを考える。
そして、
「まだ持っていたい」
と思えるなら、そのまま持つ。
これを繰り返していく。
含み益が増えても、必要以上に浮かれない。
含み益が減っても、必要以上に怖がらない。
見るべきなのは株価だけではなく、その会社そのものだと思っている。
投資を続けていると、売りたくなる場面はこれからも何度もやってくるだろう。
そのたびに、自分に問いかけたい。
「この株を、なぜ買ったんだっけ？」
その答えが今も変わっていないのなら。
今日も筆者は、売らずに持っておく。
含み益に浮かれて売らない。 必要なときだけ売る。 そして、投資した理由が崩れたら、そのときは迷わず考え直す。
これが今の筆者が決めている、シンプルな投資ルールである。
